北交所敲鐘開(kāi)市！見(jiàn)證歷史！4家川企首發(fā)亮相！
時(shí)隔31年，中國資本市場(chǎng)迎來(lái)了又一個(gè)全國性證券交易場(chǎng)所。11月15日，備受市場(chǎng)期待的北京證券交易所（下文簡(jiǎn)稱(chēng)：北交所）正式敲鐘開(kāi)市，81家公司在北交所掛牌上市。
開(kāi)市首日，首批81只個(gè)股開(kāi)盤(pán)多數走強，10只新股更是集體大漲，漲幅最高為同心傳動(dòng)，開(kāi)盤(pán)漲282.28%，隨后迅速漲至近400%，觸發(fā)臨停，之后再次攀升超500%，二次觸發(fā)臨停。川股中，中寰股份的漲幅也一度超過(guò)230%，最高報45.50元。截至上午10時(shí)15分，同心傳動(dòng)、中寰股份等個(gè)股沖高回落。
值得注意的是，與主板、科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板不同，北交所上市公司上市首日不設漲跌幅，次日起實(shí)行30%的價(jià)格漲跌幅限制；新股上市首日較開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲或下跌達到或超過(guò)30%、60%，單次停牌10分鐘。
81家登陸北交所的股票中，71只股票是從精選層平移過(guò)來(lái)的，另外有10只股票為北交所新股。
首批掛牌上市的企業(yè)中，四川拿到了四張“入場(chǎng)券”。數量?jì)H次于北京和江蘇、廣東、山東、安徽等省市，位居全國第六，中西部第一。
具體來(lái)看，這4家川企分別是長(cháng)虹能源、梓橦宮、秉揚科技和中寰股份。值得一提的是，來(lái)自成都的中寰流體控制設備股份有限公司11月初剛完成精選層的發(fā)行，上周三才拿到北交所的上市核準，是成都首家登陸北交所的公司。另外三家都是此前在精選層掛牌的企業(yè)。
4家川企掛牌北交所，實(shí)力如何？
· 看成色：經(jīng)營(yíng)穩健、質(zhì)地良好
在北交所首批亮相的4家四川企業(yè)中，除了中寰股份是“火線(xiàn)入圍”北交所的新股外，剩余3家都是來(lái)自新三板的精選層。在業(yè)內人士看來(lái)，企業(yè)經(jīng)過(guò)層層選拔，進(jìn)入到精選層，最終到北交所上市，本身就是實(shí)力的象征。
從行業(yè)地位上來(lái)看，長(cháng)虹能源在高倍率細分領(lǐng)域的技術(shù)水平已經(jīng)處于行業(yè)領(lǐng)先地位，部分技術(shù)已經(jīng)達到了國際先進(jìn)水平；而中寰股份經(jīng)過(guò)多年市場(chǎng)探索，已是國內天然氣領(lǐng)域氣液聯(lián)動(dòng)執行機構和井口安全系統的知名品牌；梓橦宮則擁有“中華老字號”品牌，其商標也是“中國馳名商標”。
從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)上來(lái)看，長(cháng)虹能源最為拔尖。資料顯示，總部位于綿陽(yáng)市的四川長(cháng)虹新能源科技股份有限公司成立于2006年，不僅是集全系列堿性電池、鋰離子電池的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售于一體的國家高新技術(shù)企業(yè)，也是工信部認定的“專(zhuān)精特新”小巨人。從2020年的年報數據來(lái)看，長(cháng)虹能源實(shí)現營(yíng)收19.52億元，凈利潤2.35億元，在81家企業(yè)中，分別位居第7位和第5位。這一領(lǐng)先優(yōu)勢還在持續。據長(cháng)虹能源三季度財報顯示，長(cháng)虹能源的營(yíng)收和凈利潤已經(jīng)超過(guò)去年全年，分別達到22.25億元和2.98億元，分別位居首批北交所企業(yè)的第四位和第二位。
作為川內首家掛牌精選層的企業(yè)，秉揚科技利用攀枝花得天獨厚的釩鈦資源，采用獨特的粉末制粒和燒結工藝技術(shù)生產(chǎn)出壓裂支撐劑系列產(chǎn)品。截至今年三季度末，雖然營(yíng)收同比下降了4.22%，但凈利潤卻大幅增長(cháng)了32.59%。
梓橦宮藥業(yè)作為一家老牌藥企，最近幾年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)一直保持穩步發(fā)展勢頭，從一個(gè)虧損的企業(yè)發(fā)展成內江的十大納稅企業(yè)。財報數據顯示，2020年，梓橦宮實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.65億元，實(shí)現凈利潤則為6307.33萬(wàn)元。
中寰股份是最晚拿到北交所“入場(chǎng)券”的企業(yè)。這家企業(yè)主營(yíng)閥門(mén)執行機構、井口安全控制系統和橇裝設備的設計、研發(fā)生產(chǎn)及銷(xiāo)售，中石油、中石化等是其客戶(hù)。業(yè)績(jì)方面，2020年實(shí)現營(yíng)收1.88億元，同期歸母凈利潤4462萬(wàn)元。
“首批登陸北交所的四家川企資質(zhì)好、潛力大?！痹谌A西證券中小企業(yè)融資部總經(jīng)理齊云看來(lái)，從他們在精選層掛牌以來(lái)的表現就可以看出，這些公司的股價(jià)都出現不同程度的上漲，有些公司的股價(jià)甚至漲了7倍多，這說(shuō)明資本市場(chǎng)對公司前景的看好。
事實(shí)上，除了中寰股份剛進(jìn)入精選層尚未正式開(kāi)盤(pán)交易外，長(cháng)虹能源的股價(jià)從22.58元的發(fā)行價(jià)格飆升至159.22億元，總市值接近130億元，穩坐精選層第二把交椅。而梓橦宮藥業(yè)和秉揚科技的股價(jià)從發(fā)行以來(lái)，漲幅也在五成左右。
· 看發(fā)展：研發(fā)投入提升，創(chuàng )新動(dòng)能增強
相較創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板，北交所同樣聚焦服務(wù)科技創(chuàng )新型企業(yè)，但定位更精準，主要是服務(wù)中小企業(yè)。在多位業(yè)內人士看來(lái)，首批掛牌北交所的企業(yè)，“專(zhuān)精特新”特征十分突出。這一特征在四家川企中也表現明顯。據了解，長(cháng)虹能源和中寰股份是工信部公示的第三批“專(zhuān)精特新”小巨人企業(yè)，而秉揚科技也是省創(chuàng )新型企業(yè)、省“專(zhuān)精特新”培育企業(yè)。
研發(fā)投入是上市公司保持高成長(cháng)性的重要支撐，重視科研投入有助于提高公司的創(chuàng )新性、鞏固行業(yè)地位。從研發(fā)投入的占比來(lái)看，中寰股份的研發(fā)投入占比最大，2020年，公司的研發(fā)投入在營(yíng)收中的占比達到7.1%；長(cháng)虹能源占比達到4.43%，梓橦宮的占比達到4.99%。
4家登陸北交所的川企中，長(cháng)虹能源的研發(fā)投入最高，2021半年報顯示，公司上半年研發(fā)費用6571萬(wàn)元，較去年同期增加3561萬(wàn)元，同比增長(cháng)118.30%，研發(fā)費用率為4.70%。
長(cháng)虹能源董事長(cháng)莫文偉表示，公司高度重視技術(shù)的研發(fā)與積累，近幾年研發(fā)投入持續加大，已累計取得發(fā)明專(zhuān)利、實(shí)用新型專(zhuān)利等百余項，公司擁有行業(yè)一流的堿性電池競爭力實(shí)驗室、鋰電研究院等。目前堿錳電池電極技術(shù)、25H30A放電鋰離子電池研究等重點(diǎn)項目已全面啟動(dòng)，正在正常推進(jìn)中。
持續的研發(fā)投入也正在加快技術(shù)的開(kāi)發(fā)速度和技術(shù)成果的轉化速度。今年上半年，長(cháng)虹能源在堿錳電池方面，公司持續推進(jìn)超高性能堿錳電池關(guān)鍵技術(shù)的研究，進(jìn)一步提升產(chǎn)品整體性能水平。在鋰電方面，通過(guò)對高鎳改性材料、硅負極材料、功能性電解液添加劑的研究應用，提升了電池的能量密度及功率性能，公司高倍率電池銷(xiāo)售比例明顯提升，產(chǎn)品競爭力持續增強。
對于梓橦宮來(lái)說(shuō)，持續的研發(fā)投入是企業(yè)涅槃重生的關(guān)鍵。在梓橦宮藥業(yè)董事長(cháng)唐銑看來(lái)，公司能從一家瀕臨倒閉的小藥廠(chǎng)，逆轉成為國家高新技術(shù)企業(yè)，并被認定為“中華老字號”品牌，其中的一個(gè)關(guān)鍵節點(diǎn)就是啟動(dòng)梓橦宮神經(jīng)系統用藥胞磷膽堿鈉片（欣可來(lái)）和治療偏頭痛的特效藥苯甲酸利扎曲普坦膠囊（欣渠）兩款新藥研發(fā)，最終實(shí)現了企業(yè)扭虧。
不過(guò)，從財報來(lái)看，梓橦宮對胞磷膽堿鈉片（欣可來(lái)）這款大單品有著(zhù)顯著(zhù)的依賴(lài)。對此，唐銑指出，公司會(huì )持續加大研發(fā)投入，隨著(zhù)公司中成藥產(chǎn)品的放量以及仿制藥產(chǎn)品的推出，有望逐步將解決公司單一品種的依賴(lài)問(wèn)題。
在齊云看來(lái)，梓橦宮目前已經(jīng)開(kāi)始發(fā)力產(chǎn)品的研發(fā)和更多元化產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，這對于這家百年老字號企業(yè)的發(fā)展作用巨大。
競速北交所，川企如何圖強？
北交所開(kāi)市，在不少業(yè)內人士看來(lái)，意味著(zhù)中小企業(yè)的春天即將到來(lái)。面對機遇，川企該如何圖強？
· 重基礎：17家創(chuàng )新層川企達標想要拿到北交所的入場(chǎng)券，首先需要知悉北交所IPO的門(mén)檻。在《北京證券交易所股票上市規則（試行）》（下文簡(jiǎn)稱(chēng)《規則》）中可以看到，發(fā)行人要在北交所公開(kāi)發(fā)行并上市，首先要滿(mǎn)足的條件就是發(fā)行人為在全國股轉系統連續掛牌滿(mǎn) 12 個(gè)月的創(chuàng )新層掛牌公司。
這也意味著(zhù)，新三板創(chuàng )新層企業(yè)將成為掛牌北交所的后備軍。截至目前，四川創(chuàng )新層企業(yè)有36家，基礎層企業(yè)有176家。創(chuàng )新層企業(yè)的數量在全國新三板企業(yè)中排名第12位。
從“是否為掛牌滿(mǎn)12個(gè)月的創(chuàng )新層企業(yè)”來(lái)看，36家創(chuàng )新層企業(yè)除了振通檢測為2021年新進(jìn)入創(chuàng )新層的企業(yè)，近期還無(wú)緣申請外，其他35家均掛牌創(chuàng )新層1年以上。
除了掛牌時(shí)間有要求外，《規則》還對發(fā)行公司的市值及財務(wù)指標給出了四套具體標準。某大型券商營(yíng)業(yè)部投顧人士介紹，目前大部分企業(yè)在輔導保薦時(shí)，主要會(huì )按照標準一進(jìn)行選擇，即要求企業(yè)市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1500萬(wàn)元且加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%；或者最近一年凈利潤不低于2500萬(wàn)元且加權平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%。
如果按照第一套標準，剩下的35家川企中，有哪些企業(yè)近期能夠達到在北交所申請IPO的門(mén)檻？
從市值來(lái)看，據同花順ifind數據統計顯示，截至11月14日，有29家川企的市值在2億元以上，其中酒類(lèi)電商平臺壹玖壹玖的市值最高，達到46.22億元，但是在凈利潤方面卻連續兩年出現虧損，不符合北交所上市條件。
在凈利潤方面，川觀(guān)新聞?dòng)浾呤崂?6家川企的2020年以及2019年年報統計得到，奇石緣、歐康醫藥、新威環(huán)境、聯(lián)星股份、錦美環(huán)保、創(chuàng )信股份、飛宇電力、倍施特、拜歐藥業(yè)、縱橫六合和壹玖壹玖等11家企業(yè)既不符合“近兩年凈利潤均不低于1500萬(wàn)元”，也不符合“最近一年凈利潤不低于2500萬(wàn)元”的條件，被攔在了財務(wù)指標的門(mén)外。
至此，36家新三板創(chuàng )新層川企中，共剩17家財務(wù)指標基本達標。新健康成、南聯(lián)環(huán)資、至誠復材、東方水利、優(yōu)機股份、超凡股份、正合股份、知行股份、仁新科技、東立科技、君逸數碼、晨越建管、盛幫股份、海諾爾和羌山農牧等最近1年凈利潤均在2500萬(wàn)元以上。立德電子和瑞奇智造近兩年凈利潤均在1500萬(wàn)元以上。其中羌山農牧盈利能力名列前茅，2020年度，該公司實(shí)現凈利潤1.45億元。
這17家財務(wù)達標的川企中，已經(jīng)有多家企業(yè)提交了掛牌精選層的申請。東立科技和羌山農牧，已經(jīng)遞交精選層掛牌申請，有望成為第二批進(jìn)入北交所掛牌上市的川企。
· 抓儲備：應建立完善的培育孵化機制
登陸北交所，對于川企來(lái)說(shuō)，意味著(zhù)一個(gè)全新、便利的融資渠道，更有利于它們的發(fā)展。
“平移之后，精選層公司和上市公司本質(zhì)上并無(wú)差異，如果要轉板渠道赴滬深交易所上市，不用排隊重新IPO?！辫鳈H宮董事長(cháng)唐銑表示，平移北交所，意味著(zhù)企業(yè)成為真正的上市公眾公司，而這一變化將帶來(lái)兩點(diǎn)便利，第一是北交所吸引了眾多創(chuàng )投機構加入，它們將為企業(yè)的直接融資帶來(lái)“及時(shí)雨”；第二是北交所在多層次資本市場(chǎng)的紐帶作用，如果企業(yè)想更進(jìn)一步發(fā)展，成為獨角獸企業(yè)或者行業(yè)領(lǐng)軍者，北交所將起到“催化劑”的作用。
“除了更有利于四川的上市企業(yè)外，對于創(chuàng )新層和基礎層的企業(yè)來(lái)說(shuō)，也是利好?！比A西證券中小企業(yè)融資部總經(jīng)理齊云就談到，北交所的開(kāi)市，將培育一批專(zhuān)精特新中小企業(yè)，形成創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)熱情高漲、合格的投資者踴躍參與、中介機構歸位盡責的良性市場(chǎng)生態(tài)，這種市場(chǎng)生態(tài)將對四川本土特色企業(yè)和在細分領(lǐng)域具有一定競爭優(yōu)勢的中小微企業(yè)，帶來(lái)難得的發(fā)展契機。具體來(lái)看，他覺(jué)得四川的數字經(jīng)濟領(lǐng)域中小企業(yè)將迎來(lái)蓬勃發(fā)展。
面對北交所，四川企業(yè)早已開(kāi)始準備。近日，成都市地方金融監管管理局發(fā)布了《成都市關(guān)于支持企業(yè)北京證券交易所上市的若干扶持政策（征求意見(jiàn)稿）》，《扶持意見(jiàn)》從掛牌上市獎勵、融資支持、后備企業(yè)綜合支持等方面提供幫助。更早之前，還舉辦了多次專(zhuān)場(chǎng)政策解讀培訓會(huì )，幫助更多企業(yè)登陸北交所。
此外，天府股交中心媒體化運營(yíng)相關(guān)負責人透露，目前機構、政府的培育孵化工作已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行，另外，本地基礎設施建設也主動(dòng)加強了與北交所的對接，將為本地企業(yè)發(fā)展鋪設更寬敞的發(fā)展道路。
除了政府搭臺，企業(yè)也需要不斷練好內功。齊云就建議，對于還沒(méi)有掛牌的企業(yè)，就應該更注重財務(wù)規范性和主業(yè)發(fā)展，爭取早日掛牌；對于處在基礎層和創(chuàng )新層的企業(yè)，就應該比照上市四套標準，進(jìn)一步規劃自身；而對于上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，就應該找到自己的短板，找準自己的市場(chǎng)定位，補足短板。
“上市不能一蹴而就，有志于登陸北交所的企業(yè)在創(chuàng )立之初就要完善企業(yè)管理體系，避免在財務(wù)、社保等方面留下不合規的隱患?！碧旄山恢行拿襟w化運營(yíng)相關(guān)負責人也指出，中小企業(yè)發(fā)展情況千差萬(wàn)別，沒(méi)有一套固定的模式適合所有企業(yè)去復制，企業(yè)應該結合自身發(fā)展情況，以及北交所相關(guān)標準針對自身薄弱環(huán)節進(jìn)行改革，同時(shí)，要善于借用外部力量，比如創(chuàng )投機構、政府產(chǎn)業(yè)扶持政策等。
附：北交所推進(jìn)進(jìn)程大事件
9月2日，宣布設立北京證券交易所
9月3日，北京證券交易所有限責任公司注冊成立；證監會(huì )起草形成了《北京證券交易所向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》《北京證券交易所上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法（試行）》《北京證券交易所上市公司持續監管辦法（試行）》，同步修訂了《證券交易所管理辦法》，并向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。
9月5日，北交所發(fā)布《北京證券交易所股票上市規則（試行）》《北京證券交易所交易規則（試行）》、《北京證券交易所會(huì )員管理規則（試行）》等三項基本業(yè)務(wù)規則，并向社會(huì )征求意見(jiàn)。
9月10日，北交所就公開(kāi)發(fā)行并上市、上市公司再融資和重大資產(chǎn)重組審核規則公開(kāi)征求意見(jiàn)。
9月17日，證監會(huì )就北交所改革配套規范性文件公開(kāi)征求意見(jiàn)；同日，北交所發(fā)布《北京證券交易所投資者適當性管理辦法（試行）》及配套業(yè)務(wù)指南，明確了投資者門(mén)檻，個(gè)人投資者準入資金門(mén)檻為證券資產(chǎn)50萬(wàn)元，機構投資者準入不設置資金門(mén)檻。
9月22日-24日，北交所開(kāi)展開(kāi)市仿真測試。
9月25日，北交所完成開(kāi)市第一次全網(wǎng)測試。
10月9日，北交所完成第二次全網(wǎng)測試。
10月30日，證監會(huì )和北交所發(fā)布主要制度規則，包括北交所發(fā)行上市、再融資、持續監管規章以及上市與審核4件基本業(yè)務(wù)規則及6件配套細則和指引。
11月2日，北交所正式發(fā)布《北京證券交易所交易規則（試行）》《北京證券交易所會(huì )員管理規則（試行）》2件基本業(yè)務(wù)規則及31件細則指引指南，并將于11月15日起施行，標志著(zhù)北交所正式落地。
11月10日，全國股轉公司官網(wǎng)顯示，10家公司披露《向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在北京證券交易所上市提示性公告》，均表示經(jīng)北交所同意，公司股票將于11月15日在北交所上市。
11月12日，北交所發(fā)布《北京證券交易所合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者證券交易實(shí)施細則》等6件業(yè)務(wù)規則，并宣布北交所開(kāi)市各項準備工作已經(jīng)就緒，定于11月15日開(kāi)市。
11月13日，北交所進(jìn)行開(kāi)市前的最后一次通關(guān)測試。
對于普通投資者來(lái)說(shuō)，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍提醒，參與北交所交易要謹慎，因為這些公司整體來(lái)看屬于成長(cháng)期的企業(yè)，投資風(fēng)險較大，未來(lái)的成長(cháng)預期較高。普通投資者若無(wú)專(zhuān)業(yè)的研究能力以及一定的風(fēng)險承受能力，則要謹慎參與、把握分散投資和資金總量控制的原則，不宜重倉投資一家公司，防止出現風(fēng)險過(guò)于集中。
（來(lái)源：川觀(guān)新聞）
