多少家“專(zhuān)精特新”小巨人企業(yè)上市？?jì)雀酵暾麊?/h2>
截至2021年8月底，我國“專(zhuān)精特新”小巨人企業(yè)已達4762家。從所處行業(yè)看，超七成深耕行業(yè)10年以上，超八成居本省細分市場(chǎng)首位，九成集中在制造業(yè)領(lǐng)域。
專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)三批共計4762家公司中，296家已在A(yíng)股上市，其中有128家在上交所上市，另168家在深交所上市。按照公司屬性（控制權歸屬）劃分，民營(yíng)公司占絕對優(yōu)勢地位，共計258家，占比超過(guò)87%，即大約10家中有9家屬于民企；地方國有公司10家，公眾公司10家，央企8家，外資公司7家，其他3家。
專(zhuān)精特新上市企業(yè)板塊分布
行業(yè)分類(lèi)上，專(zhuān)精特新上市公司覆蓋18個(gè)一級行業(yè)。其中，傳統制造業(yè)中的機械設備行業(yè)公司最多，共有76家，化工行業(yè)48家，醫藥生物行業(yè)34家、電子行業(yè)28家、電氣設備行業(yè)22家。這五大類(lèi)行業(yè)共計有208家公司上榜，占比超過(guò)七成。
▲專(zhuān)精特新上市企業(yè)行業(yè)分布
其他行業(yè)上榜數量超過(guò)兩位數的還有：計算機（17家）、汽車(chē)（16家），國防軍工（15家）、有色金屬（14家）。此外，公用事業(yè)（7家）、通信（7家）、家用電器（4家）、輕工制造（3家）、建筑裝飾（1家）、建筑材料（1家），農林牧漁（1家）、綜合（1家）、鋼鐵（1家）。
按照注冊地劃分，專(zhuān)精特新上市公司覆蓋全國27個(gè)省市區。其中江蘇有56家公司上榜，高居榜首。廣東以39家緊隨其后，上海和浙江分別有26家、25家，分列第三和第四，這四大經(jīng)濟發(fā)達的沿海省市共計146家公司入選，占比49%，將近一半。
▲專(zhuān)精特新上市企業(yè)地區分布
以城市維度看，作為一線(xiàn)城市的上海、深圳、北京，上榜公司數量排在前三，這并不奇怪。蘇州以15家上榜公司排在第四，力壓一線(xiàn)城市廣州，還超過(guò)成都、南京、杭州等省會(huì )城市，雖然在意料之外，其實(shí)是情理之中。
▲專(zhuān)精特新上市企業(yè)城市分布
A股上市公司中的專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)市值主要分布于 50-150
億的中小市值區間；普遍來(lái)看，此類(lèi)“小巨人”、隱形冠軍、細分行業(yè)小龍頭公司具有幾個(gè)共同的特征：
1） 目標市場(chǎng)規模不大，往往處于某些利基市場(chǎng)上。
2） 核心業(yè)務(wù)相對單一，產(chǎn)品多樣性有限。
3） toB 端收入占比高，處于價(jià)值鏈后端。
雖然小巨人們的目標市場(chǎng)規模不大，但往往是“卡脖子”重災區?！靶【奕恕逼髽I(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)規模不大但對于供應鏈卻十分重要，往往處于某些利基市場(chǎng)上，具有較高的技術(shù)壁壘和進(jìn)入成本，大型企業(yè)受限于成本和管理效率而不愿進(jìn)入，相關(guān)產(chǎn)業(yè)支持相對缺乏。而正是由于上述特征，此類(lèi)領(lǐng)域往往也是我國“卡脖子”問(wèn)題的重災區。
工信部專(zhuān)精特新“小巨人”評選要求企業(yè)主導產(chǎn)品應符合
1）《工業(yè)“四基”發(fā)展目錄》所列重點(diǎn)領(lǐng)域（核心基礎元器件、關(guān)鍵基礎材料、先進(jìn)基礎工藝和產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎）；2）符合制造強國戰略明確的十大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域及國家重點(diǎn)鼓勵發(fā)展的支柱和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)；3）關(guān)鍵領(lǐng)域“補短板”“鍛長(cháng)板”“填空白”產(chǎn)品。
由此可見(jiàn)，諸多制造業(yè)細分行業(yè)國產(chǎn)化、高端化程度亟待提高，目標市場(chǎng)全球規模不大不代表國內“小巨人”企業(yè)成長(cháng)空間有限，國產(chǎn)化率從 10%提升至
50%仍有高達五倍的市場(chǎng)空間，遠未到擔心成長(cháng)空間的地步。
▲十大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和工業(yè)“四基”
”小巨人”企業(yè)憑借技術(shù)或效率等優(yōu)勢在各自細分行業(yè)或領(lǐng)域中占據領(lǐng)導地位，在細分領(lǐng)域擁有高市占率。工信部專(zhuān)精特新“小巨人”評選要求企業(yè)在細分市場(chǎng)占有率在全國名列前茅或全省前
3 位，第一、二批評選要求企業(yè)主持或者參與制訂相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域國際/國家/行業(yè)標準。從財務(wù)指標上看，“小巨人”上市公司近三年毛利率水平在 21.4%，高于全部 A
股的 19.3%和滬深 300 的 19.2%。
“小巨人”企業(yè)往往 toB
端收入占比高，主要面向大型企業(yè)或科研院所而較少觸及終端市場(chǎng)，從而一段時(shí)間內難以被終端消費者察覺(jué)以及為行業(yè)外的投資者所挖掘。從近期的市場(chǎng)表現上看，部分中小盤(pán)個(gè)股一旦出現基本面和成長(cháng)性的改善甚至反轉，將迅速形成市場(chǎng)共識并持續快速上漲。當前市場(chǎng)對中小盤(pán)特別是中小成長(cháng)股的價(jià)值挖掘仍不充分，未來(lái)有望出現價(jià)值重估，并與自身業(yè)績(jì)增長(cháng)形成戴維斯雙擊。
▲“小巨人”上市公司毛利率水平明顯高于整體
近半“小巨人”凈利潤過(guò)億
研發(fā)投入力度大
專(zhuān)精特新上市公司的盈利差異較大。2020年，有3家公司歸母凈利潤超過(guò)10億元，其中，圣湘生物達26.16億元，甚至超過(guò)“藥茅”片仔癀，后者凈利潤16.72億元。恩捷股份以?xún)衾?1.16億元位列第三。
凈利潤超過(guò)億元的，共計147家公司，大約占所有專(zhuān)精特新上市公司一半。凈利潤在5000萬(wàn)元至1億元之間的公司共計94家，但也有14家公司還在虧損中。2020年，專(zhuān)精特新上市公司的銷(xiāo)售凈利潤率平均為15.01%，中位數為15.12%，兩個(gè)參數非常接近。
共計有35家公司的銷(xiāo)售凈利率超過(guò)30%，其中12家超過(guò)40%，并有3家公司超過(guò)50%，即中簡(jiǎn)科技59.65%，圣湘生物54.94%，神工股份52.2%。銷(xiāo)售凈利率超過(guò)20%共計96家。
專(zhuān)精特新上市公司2020年研發(fā)費用總額165.15億元，平均每家公司投入大約5600萬(wàn)元。分板塊看，科創(chuàng )板上榜公司平均研發(fā)費用約5100萬(wàn)元；創(chuàng )業(yè)板公司平均研發(fā)費用約5200萬(wàn)元；中小板公司平均研發(fā)費用近6900萬(wàn)元；主板公司平均研發(fā)費用超過(guò)6600萬(wàn)元。四大板塊分出兩大陣營(yíng)，科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板公司平均研發(fā)費用接近，中小板向主板靠齊。
科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板、中小板和主板的專(zhuān)精特新公司，去年平均研發(fā)/收入比例分別為6.44%、6.91%、4.77%、2.58%，科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板公司的研發(fā)投入力度要明顯大于中小板和主板公司。
值得一提的是，如果以華為、百度、阿里巴巴、騰訊控股等科技互聯(lián)網(wǎng)公司的研發(fā)/收入比作為參照，2020年，華為研發(fā)費率為15.9%，阿里巴巴約為8%，騰訊約為8.1%，百度則高達18.2%。那么，科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板的專(zhuān)精特新上市公司研發(fā)費率與華為、百度還有相當大距離，但和阿里巴巴、騰訊差距也沒(méi)有那么大。
考察單個(gè)公司的研發(fā)投入力度，有12家公司研發(fā)收入比例超過(guò)20%，有2家將總收入的一半以上拿去做研發(fā)，其中主要做骨科手術(shù)機器人研發(fā)銷(xiāo)售的天智航-U，研發(fā)投入比例為54.53%，高居第一；從事高端數控機床的科德數控，研發(fā)投入比例為54.08%。
研發(fā)費率超過(guò)10%的公司共有66家，且排在前31名的都是科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板公司。研發(fā)費用超過(guò)1億元、研發(fā)費率超過(guò)10%的“雙高”專(zhuān)精特新公司，共有12家，并有3家研發(fā)費用超過(guò)2億元，即廣和通、中海達和銳明技術(shù)，研發(fā)費用分別為2.88億元、2.15億元、2.11億元，研發(fā)費率分別為11.1%、13.2%、13.1%。
研發(fā)人員方面，2020年，全部A股公司的研發(fā)人員占比平均為17.64%，中位數為13.51%，專(zhuān)精特新公司的研發(fā)人員平均占比為22.11%，中位數為18.31%，要領(lǐng)先A股4.5、4.8個(gè)百分點(diǎn)。相對更高的研發(fā)投入，將使得專(zhuān)精特新公司進(jìn)一步鞏固技術(shù)優(yōu)勢，奠定更強的競爭能力。
中小企業(yè)好，中國經(jīng)濟才會(huì )好。如今，無(wú)論是順應消費升級的醫療設備、智慧家居，還是服務(wù)于超大項目的精密元件、無(wú)線(xiàn)安防，越來(lái)越多專(zhuān)精特新中小企業(yè)脫穎而出，勇立潮頭。這些企業(yè)雖然規模不大，但擁有各自的“拿手好戲”“拳頭產(chǎn)品”，很多是行業(yè)內的“單項冠軍”或“配套專(zhuān)家”，甚至在全球也是佼佼者。鼓勵“專(zhuān)精特新”，實(shí)質(zhì)是鼓勵創(chuàng )新。創(chuàng )新是“專(zhuān)精特新”的靈魂，是其最鮮明的特色。我國經(jīng)濟發(fā)展到當前這個(gè)階段，科技創(chuàng )新既是發(fā)展問(wèn)題，更是生存問(wèn)題。
（來(lái)源：智東西）
截至2021年8月底，我國“專(zhuān)精特新”小巨人企業(yè)已達4762家。從所處行業(yè)看，超七成深耕行業(yè)10年以上，超八成居本省細分市場(chǎng)首位，九成集中在制造業(yè)領(lǐng)域。
專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)三批共計4762家公司中，296家已在A(yíng)股上市，其中有128家在上交所上市，另168家在深交所上市。按照公司屬性（控制權歸屬）劃分，民營(yíng)公司占絕對優(yōu)勢地位，共計258家，占比超過(guò)87%，即大約10家中有9家屬于民企；地方國有公司10家，公眾公司10家，央企8家，外資公司7家，其他3家。
專(zhuān)精特新上市企業(yè)板塊分布
行業(yè)分類(lèi)上，專(zhuān)精特新上市公司覆蓋18個(gè)一級行業(yè)。其中，傳統制造業(yè)中的機械設備行業(yè)公司最多，共有76家，化工行業(yè)48家，醫藥生物行業(yè)34家、電子行業(yè)28家、電氣設備行業(yè)22家。這五大類(lèi)行業(yè)共計有208家公司上榜，占比超過(guò)七成。
▲專(zhuān)精特新上市企業(yè)行業(yè)分布
其他行業(yè)上榜數量超過(guò)兩位數的還有：計算機（17家）、汽車(chē)（16家），國防軍工（15家）、有色金屬（14家）。此外，公用事業(yè)（7家）、通信（7家）、家用電器（4家）、輕工制造（3家）、建筑裝飾（1家）、建筑材料（1家），農林牧漁（1家）、綜合（1家）、鋼鐵（1家）。
按照注冊地劃分，專(zhuān)精特新上市公司覆蓋全國27個(gè)省市區。其中江蘇有56家公司上榜，高居榜首。廣東以39家緊隨其后，上海和浙江分別有26家、25家，分列第三和第四，這四大經(jīng)濟發(fā)達的沿海省市共計146家公司入選，占比49%，將近一半。
▲專(zhuān)精特新上市企業(yè)地區分布
以城市維度看，作為一線(xiàn)城市的上海、深圳、北京，上榜公司數量排在前三，這并不奇怪。蘇州以15家上榜公司排在第四，力壓一線(xiàn)城市廣州，還超過(guò)成都、南京、杭州等省會(huì )城市，雖然在意料之外，其實(shí)是情理之中。
▲專(zhuān)精特新上市企業(yè)城市分布
A股上市公司中的專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)市值主要分布于 50-150 億的中小市值區間；普遍來(lái)看，此類(lèi)“小巨人”、隱形冠軍、細分行業(yè)小龍頭公司具有幾個(gè)共同的特征：
1） 目標市場(chǎng)規模不大，往往處于某些利基市場(chǎng)上。
2） 核心業(yè)務(wù)相對單一，產(chǎn)品多樣性有限。
3） toB 端收入占比高，處于價(jià)值鏈后端。
雖然小巨人們的目標市場(chǎng)規模不大，但往往是“卡脖子”重災區?！靶【奕恕逼髽I(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)規模不大但對于供應鏈卻十分重要，往往處于某些利基市場(chǎng)上，具有較高的技術(shù)壁壘和進(jìn)入成本，大型企業(yè)受限于成本和管理效率而不愿進(jìn)入，相關(guān)產(chǎn)業(yè)支持相對缺乏。而正是由于上述特征，此類(lèi)領(lǐng)域往往也是我國“卡脖子”問(wèn)題的重災區。
工信部專(zhuān)精特新“小巨人”評選要求企業(yè)主導產(chǎn)品應符合 1）《工業(yè)“四基”發(fā)展目錄》所列重點(diǎn)領(lǐng)域（核心基礎元器件、關(guān)鍵基礎材料、先進(jìn)基礎工藝和產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎）；2）符合制造強國戰略明確的十大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域及國家重點(diǎn)鼓勵發(fā)展的支柱和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)；3）關(guān)鍵領(lǐng)域“補短板”“鍛長(cháng)板”“填空白”產(chǎn)品。
由此可見(jiàn)，諸多制造業(yè)細分行業(yè)國產(chǎn)化、高端化程度亟待提高，目標市場(chǎng)全球規模不大不代表國內“小巨人”企業(yè)成長(cháng)空間有限，國產(chǎn)化率從 10%提升至 50%仍有高達五倍的市場(chǎng)空間，遠未到擔心成長(cháng)空間的地步。
▲十大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和工業(yè)“四基”
”小巨人”企業(yè)憑借技術(shù)或效率等優(yōu)勢在各自細分行業(yè)或領(lǐng)域中占據領(lǐng)導地位，在細分領(lǐng)域擁有高市占率。工信部專(zhuān)精特新“小巨人”評選要求企業(yè)在細分市場(chǎng)占有率在全國名列前茅或全省前 3 位，第一、二批評選要求企業(yè)主持或者參與制訂相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域國際/國家/行業(yè)標準。從財務(wù)指標上看，“小巨人”上市公司近三年毛利率水平在 21.4%，高于全部 A 股的 19.3%和滬深 300 的 19.2%。
“小巨人”企業(yè)往往 toB 端收入占比高，主要面向大型企業(yè)或科研院所而較少觸及終端市場(chǎng)，從而一段時(shí)間內難以被終端消費者察覺(jué)以及為行業(yè)外的投資者所挖掘。從近期的市場(chǎng)表現上看，部分中小盤(pán)個(gè)股一旦出現基本面和成長(cháng)性的改善甚至反轉，將迅速形成市場(chǎng)共識并持續快速上漲。當前市場(chǎng)對中小盤(pán)特別是中小成長(cháng)股的價(jià)值挖掘仍不充分，未來(lái)有望出現價(jià)值重估，并與自身業(yè)績(jì)增長(cháng)形成戴維斯雙擊。
▲“小巨人”上市公司毛利率水平明顯高于整體
近半“小巨人”凈利潤過(guò)億
研發(fā)投入力度大
專(zhuān)精特新上市公司的盈利差異較大。2020年，有3家公司歸母凈利潤超過(guò)10億元，其中，圣湘生物達26.16億元，甚至超過(guò)“藥茅”片仔癀，后者凈利潤16.72億元。恩捷股份以?xún)衾?1.16億元位列第三。
凈利潤超過(guò)億元的，共計147家公司，大約占所有專(zhuān)精特新上市公司一半。凈利潤在5000萬(wàn)元至1億元之間的公司共計94家，但也有14家公司還在虧損中。2020年，專(zhuān)精特新上市公司的銷(xiāo)售凈利潤率平均為15.01%，中位數為15.12%，兩個(gè)參數非常接近。
共計有35家公司的銷(xiāo)售凈利率超過(guò)30%，其中12家超過(guò)40%，并有3家公司超過(guò)50%，即中簡(jiǎn)科技59.65%，圣湘生物54.94%，神工股份52.2%。銷(xiāo)售凈利率超過(guò)20%共計96家。
專(zhuān)精特新上市公司2020年研發(fā)費用總額165.15億元，平均每家公司投入大約5600萬(wàn)元。分板塊看，科創(chuàng )板上榜公司平均研發(fā)費用約5100萬(wàn)元；創(chuàng )業(yè)板公司平均研發(fā)費用約5200萬(wàn)元；中小板公司平均研發(fā)費用近6900萬(wàn)元；主板公司平均研發(fā)費用超過(guò)6600萬(wàn)元。四大板塊分出兩大陣營(yíng)，科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板公司平均研發(fā)費用接近，中小板向主板靠齊。
科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板、中小板和主板的專(zhuān)精特新公司，去年平均研發(fā)/收入比例分別為6.44%、6.91%、4.77%、2.58%，科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板公司的研發(fā)投入力度要明顯大于中小板和主板公司。
值得一提的是，如果以華為、百度、阿里巴巴、騰訊控股等科技互聯(lián)網(wǎng)公司的研發(fā)/收入比作為參照，2020年，華為研發(fā)費率為15.9%，阿里巴巴約為8%，騰訊約為8.1%，百度則高達18.2%。那么，科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板的專(zhuān)精特新上市公司研發(fā)費率與華為、百度還有相當大距離，但和阿里巴巴、騰訊差距也沒(méi)有那么大。
考察單個(gè)公司的研發(fā)投入力度，有12家公司研發(fā)收入比例超過(guò)20%，有2家將總收入的一半以上拿去做研發(fā)，其中主要做骨科手術(shù)機器人研發(fā)銷(xiāo)售的天智航-U，研發(fā)投入比例為54.53%，高居第一；從事高端數控機床的科德數控，研發(fā)投入比例為54.08%。
研發(fā)費率超過(guò)10%的公司共有66家，且排在前31名的都是科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板公司。研發(fā)費用超過(guò)1億元、研發(fā)費率超過(guò)10%的“雙高”專(zhuān)精特新公司，共有12家，并有3家研發(fā)費用超過(guò)2億元，即廣和通、中海達和銳明技術(shù)，研發(fā)費用分別為2.88億元、2.15億元、2.11億元，研發(fā)費率分別為11.1%、13.2%、13.1%。
研發(fā)人員方面，2020年，全部A股公司的研發(fā)人員占比平均為17.64%，中位數為13.51%，專(zhuān)精特新公司的研發(fā)人員平均占比為22.11%，中位數為18.31%，要領(lǐng)先A股4.5、4.8個(gè)百分點(diǎn)。相對更高的研發(fā)投入，將使得專(zhuān)精特新公司進(jìn)一步鞏固技術(shù)優(yōu)勢，奠定更強的競爭能力。
中小企業(yè)好，中國經(jīng)濟才會(huì )好。如今，無(wú)論是順應消費升級的醫療設備、智慧家居，還是服務(wù)于超大項目的精密元件、無(wú)線(xiàn)安防，越來(lái)越多專(zhuān)精特新中小企業(yè)脫穎而出，勇立潮頭。這些企業(yè)雖然規模不大，但擁有各自的“拿手好戲”“拳頭產(chǎn)品”，很多是行業(yè)內的“單項冠軍”或“配套專(zhuān)家”，甚至在全球也是佼佼者。鼓勵“專(zhuān)精特新”，實(shí)質(zhì)是鼓勵創(chuàng )新。創(chuàng )新是“專(zhuān)精特新”的靈魂，是其最鮮明的特色。我國經(jīng)濟發(fā)展到當前這個(gè)階段，科技創(chuàng )新既是發(fā)展問(wèn)題，更是生存問(wèn)題。
（來(lái)源：智東西）